特高壓交流有望迎來春天。中國的能源分布和負荷中心背離，面臨著能源大范圍調配的問題;用電量的持續增長，導致500kV交流主網架接近極限;風電、光伏的打包送出，需要大聯網吸納。因此交流特高壓成為最佳選擇。一次能源和用電負荷逆向分布是發展特高壓的重要原因。我國的一次能源集中分布于東北、西北和西南地區，而負荷中心集中于東南沿海地區，一次能源和負荷的逆向分布，導致存在大范圍調配能源的需求。

用電量增長需要更高等級輸電網絡是建設交流特高壓的關鍵。目前500kV網架的發展已經遇到瓶頸，輸電線路過于密集，短路電流難以控制等問題都急需解決。我國全社會用電量仍處于快速增長階段，若不提高主網架電壓等級，未來問題將更嚴重。

結構性缺電是交流特高壓推進的催化劑。近兩年我國的缺電具有結構性的特點，西北和東北窩電而東南沿海缺電，主要原因在于輸電網絡建設滯后。三華作為負荷密集區，區內有落地需要，解決缺電問題必須借助于交流特高壓的建設。

三華建設交流優于建設直流。交流可以成網，直流只能點對點輸送，不適合負荷密集區；直流特高壓需要交流電網的支撐；直流仍難以解決短路電流過大的問題；風電功率不穩定，需要大聯網的吸納；在安全性上，直流和交流對比也沒有明顯優勢。

國外交流特高壓的嘗試并沒有失敗。俄羅斯和日本的交流特高壓沒有全壓運行，主要的原因在于經濟停滯，電力需求不足，而技術方面并不存在問題。如果中國仍保持較高的用電需求增速，建設交流特高壓是合理的舉動。

交流示范線路擴建工程證明了交流特高壓的輸電能力。示范工程第一期建設只計劃輸送功率2400MW，在遇到專家和媒體的質疑后，國網開展示范線路擴建工程。目前擴建工程最大輸送功率已經達到5500MW，證明了交流特高壓的輸送能力。這將加快后續線路的審批進度。

輸電設備企業可能迎來新的機遇。在交流特高壓輸電能力得到驗證后，三縱三橫一環網的建設很可能加快（今年推進四條交流輸電線路），更長遠來看1000kV可能不僅作為各大區的聯絡線，有可能成為主網架。特高壓的建設也將拉動配套的500kV電壓等級的需求，這將改變對輸電設備公司缺乏投資機會的看法。

我們看好交流特高壓的發展前景。如果交流特高壓進展順利，領域內相關公司將明顯受益。重點推薦彈性最大的平高電氣，建議關注大連電瓷、中國西電、特變電工。